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國聯恒基投資(北京)有限公司企業融資哪些是關鍵

2016-08-17 12:57:16  |  來源:  |  編輯:  |  

隨著現在市場經濟的發展,融資儼然成為了企業發展的時尚,幾乎每個企業都會經歷融資。但是盲目融資對企業并不利,什么時機融資最合適?融資過程中都有哪些陷阱?獲得融資最重要的是什么?這些都是需要了解的。那么企業融資哪些是關鍵?下面就預期來了解一下吧。

中海云鼎(北京)財務顧問有限公司是國聯恒基投資(北京)有限公司與中瀚榮輝(北京)投資擔保公司聯合設立于中國大陸的第一家有限合伙制的分支機構。得益于云鼎集團的智力支持中海云鼎已經快速成長為一家專業提供高端資本統籌、財務監理、策劃與顧問的智業公司。企業融資哪些是關鍵?具體有以下幾點:

一,確定融資框架

融資前會有董事會、股東會,內部首先要確定一個融資的框架。首先是融資額度,我要多少錢?我要出讓多少股份?比如你要1000萬,我現在企業值 4000萬,那我現在就出讓20%的股份。其次,你的董事們、股東們要不要通過對賭提高自己的議價?要不要放期權?要確定一個融資框架,這個融資框架一定是你們內部得到一致意見的。再次,一定要派個融資代表,不要全公司一塊上,這樣給大家感覺很不好,好象你專門是來拿錢的,其它事情都不做,全公司都在想著拿錢。

二,確定商業計劃書

這時候你們還要考慮要不要找財務顧問。國內比較有名的財務顧問公司像華興資本(還有易凱資本等)。我們A輪是華興做的,是華興僅有的一個 1000萬美金以下的單子。FA(財務顧問)能給你做什么呢?它會告訴你,尤其你比較陌生的情況,它會告訴你融資應該注意什么,應該怎么控制流程,肯定會比我專業得多,這就是FA。FA代表你的公司跟投資人談判,很多條款看起來無關緊要,但談起來很重要的——比如一些兩三年之后可能就爆發了,直接讓你卷鋪蓋走人的條款。不過,一旦FA參與到投資里面,也容易屁股決定腦袋,它的利益向投資人靠攏了,不會據理力爭再幫你拿到什么條款。所以,有些FA非常看好你的企業,就會說,我幫你做融資了,你也讓我投一筆。這時我建議大家不要簡單做這件事情,因為這是純粹的立場問題,如果投了就會改變它的立場。

三,篩選目標投資商

以前,要拿投資,一定要跑去互聯網投資大會上把名片、商業計劃書發一大片,現在已經不需要這么做了。中國現在的投資商非常多,我們經常能看到一些投資咨詢公司,或者做早期投資、各行業投資的機構。

比如,這個沙盤有200家投資商,首先你要看品牌價值,投了你對你品牌有增值的首先拿出來。其次是戰略價值,它所處的行業,比如有的投資人專門投電子商務的,有的人專門投云計算,有的人專門投移動互聯網,這樣一個戰略價值,戰略價值不僅在于投資商自己的資源,一定要看它所投的這些公司,它投的公司也會給你帶來價值。比如你是一個賣廣告的,它投了一大堆媒體,對你這個賣廣告的就會有很好的戰略價值,有戰略價值再挑出來。再次是競爭分析,你的商業計劃書保不準傳到你的競爭對手那去了,最后沒投你而投了你的競爭對手。做個競爭分析,已經投了你的競爭對手挑出去。把這三個做完,手上應該有30-40家潛在的投資商是你的目標。

四,初步接觸

有了經驗之后做一個AB的分類,對你幫助最大的挑出5-10家分到A類,剩下大概30家分到B類。分完類之后千萬別直接接觸A類的投資商,而是要先接觸B類投資商。在跟投資商聊的過程中它經常會打斷你,提問,這時候你就會進入多BP(商業計劃書)升級階段,你的BP可以一版一版的改,每接觸一家投資商你就會越來越成熟,B類投資商可能是未來你的投資者之一,但實際上也是磨煉自己、練兵的階段,所以先通過B類做個BP的升級。B類投資商還可以修整你的融資框架,調整你的估值。

五,深入接觸

這時候有個關健詞——“時機”。我們在融資的時候,大家知道都會拿到融資意向書,深入接觸的時候要把握好時機。什么叫好的時機?比如現在有4家是需要深入接觸的,經過你跟你朋友的了解和觀察,你會發現其中有一家決策非常快,可能大概一周就會出融資意向書,還有的機構是平均水平速度的,有的是要一個半月的,這時候你怎么辦?要把握好時機,一定要先接觸那個最慢的,再接觸兩家平均水平的,最后接觸那家最快的。因為意向書通常是有時間限制的,通常一周兩周就過期了。要根據你對投資商的理解把握好先后談的順序,盡可能在投資商給你出融資意向書時,1-2周內獲得2-3份甚至3-4份意向書,之后就會有比較好的選擇,不至于你的融資時間完全失控。

六,投資意向書

首先,創業者對董事會要有把握,京東商城CEO劉強東到現在在其董事會還有非常強勢的地位的。其次,要注意一致行動條款。它約定投資商有權力,即使他是小股東,哪怕他占你10%的股份,它有權力在你公司估值超過多少錢的時候強行的把公司賣掉,你必須跟它一致的賣掉,你不能說不賣,一般會約定一個額度,它說你現在值5000萬元,超過2億元就可以強行賣掉,一定要關注強行賣掉的額度。還有,要注意清算優先權條款。這在國外是典型條款,在清算的時候要求清算優先,股權20%以上發生股權變動就要清算,年息按10%,這三年的年息10%我都要拿回來,剩余的錢再跟你按股份再分,清算優先很有可能讓一個公司增值之后反而你的錢更少了。最后是期權,我一直極力主張大家可以放期權,不要怕期權會稀釋,這對自己的管理團隊是非常好的激勵,尤其早期你需要用期權和共同潛在的增長空間提升它,期權是非常重要的。

七,盡職調查

危險期,在國內進入盡職調查階段,我個人認為就進入了一個非常高危的階段。這1~2個月是不能接觸其它投資商的,在法律條款上,不能跟其它投資商簽約了,這時候投資商會對你進行一系列的調查,業務、財務、法務的盡職調查。企業要規避這中間的問題,把業務調查放在第一位,簽之前讓對方先做調查,如果業務有問題就別簽了。因為法務和財務對于早期公司最多是不規范,不至于出現一些重大賠償。把一些可能有變化的東西往前放,降低風險。

道理上在簽約之后投資商才會打款,但你為了降低盡職調查階段的風險,不會出現盡職調查過程中的資金虧損,你可以做過橋貸款。我企業需要錢,在簽約之前先給我打100、200萬元人民幣,這算過橋貸款。

我們在A輪、B輪請的都是國內頂級的律師事務所,花錢蠻多的,但回頭來看還是很值得。我朋友的公司很缺錢,因為他很缺錢,所以不太愿意找太好的律師,找了要價兩三萬元的律師,而且那個律師還是出來單干的,我給他介紹的律師至少要20萬元,因為缺錢,他最后沒有找很好的律師,但他簽約完之后發現,他的律師在很多關鍵條款上沒有給他指導,甚至還沒有我給他說的多。所以,你一定要舍得在兩個外部環境,一個是律所、一個是FR上,要聘就聘個好點的,要不就別聘,和投資人談詳細法律條款的階段我們根本不懂,需要律師把重要的條款挑出來。

八,簽約打款

錢沒有到帳之前一切都有變數,很多公司前面都做到了,最后一步不打款,這就造成了違約,違約是所有投資人都不愿意做的事情。來源:中國網

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